昨日央行罕见地未对到期的10亿元央票进行续做，同时投放了320亿元的逆回购。央行的动作改善了债市的情绪，昨日招标发行的两期国开债中标利率均低于预期。

　　此外，担保行业吹来政策的“暖风”，监管层对担保行业的态度有微妙的改变，从之前的“整顿规范”转向“政策扶持”。

　　业内预测：债市、担保行业这个冬天“不太冷”。

　　债市：一二级市场均现回暖

　　本周是11月最后一周，在月末因素的“阴影”之下，昨日央行罕见地未对到期的10亿元央票进行续做，同时投放了320亿元的逆回购。

　　昨日，国家开发银行招 标发行了两期固息债。在前两周资金成本节节上升的情况下，这两期债券的中标利率低于此前预期，让市场松了一口气。有业内人士指出，虽然昨日逆回购的开展更 多是为了对冲到期央票，但从上周起央行逆回购放量使得资金利率有所下行，再加上昨日央行停止续做央票的动作改善了市场信心，债市出现小幅回调。

　　除新发债券现暖意之外，二级市场上债券收益率也有所下行。中债收益率曲线显示，目前银行间固定利率国债收益率10年期品种已从上周三的4.7202%下调至4.6198%，下行幅度达10.04个基点。

　　与此同时，随着债市回暖，国债期货主力合约也有所上涨，昨日TF1312收盘91.374点，上涨0.07%。不过，对于债市后市的走势，业内人士认为仍要取决于货币政策以及其他政策的走向。

　　央票未续做现放松迹象？

　　昨日，央行在公开市场上再开展了320亿元的逆回购，虽然比上周同期的350亿元有所缩量，公开市场上仍表现为净回笼20亿元，但市场人士指出，在央行宣布采用“锁长放短”流动性调节策略后，昨日首度未对到期央票进行续做，对市场情绪有所改善。

　　受此影响，昨日市场资金利率延续下行的趋势。昨日，中国银行间货币市场指标利率7天质押式回购加权平均利率报收4.7630%,较上一交易日下行9.53个基点。

　　不过，有业内人士认为，央行年末操作仍将以“维稳”为主，资金面仍将维持在紧平衡状态，不太可能出现大幅下行。而海通证券(600837,股吧)则指出，央行政策是否转向宽松，尚难下定论。仅重启逆回购和暂停10亿央票续发，只能表明央行维稳资金面的意图很明显，但政策是否会趋松需看央行后续表态及操作。